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著作 | 大林子

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安徽老乡鸡，这个以“土味营销”闻明的考中快餐连锁品牌，在2025年7月7日再次向港交所递交招股书，试图冲刺“考中快餐第一股”。但是，在这看似兴奋的背后，荫藏着一系列阻截漠视的问题与挑战。

最初，老乡鸡的增长乏力和区域依赖问题尤为凸起。尽管公司堪称中国最大的考中快餐品牌，但其营收增长速率从2022年的58.38%骤降至2024年的11.27%，净利润增幅更是从86.67%下滑至不及10%。收尾2025年4月，老乡鸡在寰宇领有1564家门店，其中高达48%位于安徽省内，华东地区门店占比更是达到了86%。这意味着，除了安徽之外，老乡鸡在其他省份的扩展并不睬思，濒临地域口味互异、品牌剖析度不及等挑战。安徽商场的填塞睦象以及省外膨胀的沉重，无疑为公司的捏续增长带来了雄伟压力。

其次，食物安全问题是老乡鸡濒临的又一紧要隐患。据招股阐明书骄傲，2022年至2024年间，老乡鸡旗下有13家餐厅因使用逾期食材或不相宜卫生措施的餐具等问题遭到行政处罚。每每的食物安全事故不仅损伤了品牌形象，也暴走漏公司在门店经管和品控体系上的破绽。此外，黑猫投诉平台数据骄傲，与老乡鸡沟通的忽地者投诉多达864条，本色触及食物性量问题及就业气派欠安等方面。这些负面信息对想象上市的老乡鸡而言，无疑是雪上加霜。

再者，老乡鸡在交易款式上存在的短板也阻截漠视。为了加快膨胀，老乡鸡连年来猖厥实行加盟款式，加盟店数目从2022年头的82家激增至2025年4月的653家。但是，加盟店诚然数目繁密，但孝敬率低下，毛利率从2022年的28.9%降至2024年的20.1%。运营效果方面，加盟店单店日均销售额仅为1.24万元，远低于直营店的1.6万元；翻座率也唯一3.3，而直营店则为4.8。昭彰，这种低效的加盟款式不仅影响了全体盈利能力，还可能弥远损伤品牌形象。

与此同期，相较于竞争敌手，老乡鸡在毛利率方面存在权臣差距。2022年至2024年间，小菜园和绿茶集团的毛利率分歧相识在60%以上，而老乡鸡则犹豫在20%-23%之间。较低的毛利率主如果由于原材料成本占比过高(提升37%)以及客单价捏续下落所致。跟着劳能源成本高潮等身分的影响，老乡鸡将来的盈利空间将进一步受到挤压。

临了，对于上市自己，老乡鸡濒临着诸多潜在风险。一方面，首创东说念主家眷捏股比例高达92%，可能导致方案僵化，影响企业治理结构的有用性；另一方面，公司曾因非法出资、同行竞争、关联往还、实控东说念主贿赂等问题被证监会质询，这些问题若得不到妥善惩处，将极大加多上市获胜的不笃定性。

尽管老乡鸡当作国内领域最大的考中快餐品牌之一，领有一定的市局势位和发展后劲，但其在膨胀政策、食物安全经管、交易款式优化等方面存在的诸多问题，以及与主要竞争敌手之间的权臣差距，齐给其将来的发展蒙上了暗影。

在现时商场竞争日益热烈、行业增速放缓的大配景下，老乡鸡要思获胜登陆老本商场，并竣事可捏续发展赌钱赚钱软件官方登录，必须正视并有用搪塞上述挑战。不然，即即是到手上市，也可能难以解脱后续酌量中的重重逆境。